2026年1月29日，巴拿马最高法院作出了一项震惊国际商界的裁决：宣布中国香港长和集团旗下巴拿马港口公司持有的巴拿马运河两岸港口特许经营权"违宪"，合约无效。 这份从1997年开始、2021年刚续签至2047年的合同，在一夜之间变成一纸空文。
裁决后不到24小时，巴拿马政府就采取行动接管港口资产，并火速任命丹麦马士基集团作为"临时管理方"。 而美国国务卿鲁比奥第一时间在社交媒体上表示对此裁决"感到振奋"，称这是"美国的胜利"。
长和集团在巴拿马运河港口的经营历史要追溯到1997年。 当时，长和通过合法招标获得了巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港的特许经营权，开始了一场长达近三十年的合作。
巴尔博亚港位于太平洋一侧，克里斯托瓦尔港位于大西洋一侧，这两大港口扼守着巴拿马运河的两端，地位举足轻重。 长和集团在接管时，这些还是普通的码头设施。 在接下来的近三十年里，长和累计投入超过18亿美元进行升级改造，将其打造成世界级物流枢纽。
数据显示，2024年，巴尔博亚港装卸263万个集装箱，在巴拿马五大港口中位居第二；克里斯托瓦尔港装卸111万个标装箱，位居第五。 两大港口合计吞吐量占巴拿马全国港口集装箱吞吐总量的39%。 这些港口为当地创造了数以千计的直接和间接就业岗位，成为巴拿马经济的重要组成部分。
2025年初，局势开始发生变化。 巴拿马穆利诺政府宣布对长和集团旗下的巴拿马港口公司进行审计。 值得注意的是，该公司在2020年和2021年刚接受过巴拿马审计署的审计，当时的结果均表明其完全履行了合同义务。
2025年2月26日，巴拿马总检察长路易斯·卡洛斯·戈麦斯表示，政府授予长和的港口特许经营权有"违反宪法"内容，应被中止。 这一认定被提交至巴拿马最高法院等候核准。
与此同时，另一件事也在同步进行。 2025年3月4日，长和集团发布公告，宣布与贝莱德-TiL财团达成原则性协议，拟出售旗下和记港口集团非中国资产，其中包括巴拿马港口公司90%股权。 该交易需要经过包括中国在内的各国监管机构批准。
在接下来的几个月里，长和多次表示"在未获得所有相关监管机构和部门批准前，不会进行任何交易"。 2025年7月28日，长和还公告称拟邀请来自中国内地的主要策略投资者加入财团。
然而，2026年1月29日，巴拿马最高法院的裁决改变了一切。 9名法官全票通过，裁定长和集团的港口经营合同违宪无效。
裁决公布后，各方反应迅速而强烈。 长和集团于2月4日发表公告，对巴拿马方面的裁定表示强烈反对，并宣布已通过国际商会国际仲裁院对巴拿马共和国启动仲裁程序。
中国政府也迅速作出回应。 国务院港澳办在2月3日晚发文，指责巴拿马最高法院的裁决"于法无稽、于理乖张，堪称荒谬至极"，并警告巴拿马当局如果一意孤行，必将在政治和经济上付出沉重代价。
香港特区政府也表达"强烈不满及坚决反对"，并罕见地公开提醒所有香港企业重新审视在巴拿马的投资风险。 中国外交部发言人林剑在2月4日的记者会上质问："谁在寻求霸占运河？ 谁在以法治之名行破坏国际法之实？ "
中方不仅停留在口头警告，更采取了一系列实质性的反制措施。 根据彭博社2月5日的报道，中国已要求国有企业暂停与巴拿马的新项目谈判和投资评估。
受影响的项目包括巴拿马运河第四桥（价值约14亿美元）、阿马多尔邮轮码头、巴拿马地铁线路等，总金额达数十亿美元。 这些项目本是巴拿马基础设施建设的重点工程，对当地经济发展至关重要。
同时，中国海关加强了对巴拿马香蕉、咖啡等农产品的查验力度。 这些农产品本是巴拿马对华出口的重要商品，特别是在春节期间，严格的检疫流程导致货物滞留港口，给出口商带来直接经济损失。
更重要的是，中国开始引导航运企业在成本可控的前提下调整物流路径，考虑将货物改道经由其他港口运输。 中国是巴拿马运河的第二大用户，占运河通行量的21%-38%，这一调整对依靠通行费收入的巴拿马而言无异于釜底抽薪。
面对中方的强烈反应，巴拿马总统穆利诺的态度在短短24小时内发生了明显变化。
在裁决初期，穆利诺曾强硬表示法院裁决就是最终结果，巴拿马不会屈从于威胁。 然而，在中方反制措施陆续出台后，他的语气明显缓和。
穆利诺公开表示，他并不清楚最高法院的裁决什么时候会生效，并强调局势不会升级。 他还提到，巴拿马政府可能需要很长一段时间才能拿出新的巴拿马运河港口运营权方案，并暗示长和集团可能继续参与运营。
穆利诺明确承诺长和集团旗下子公司将继续运营巴拿马运河两端的核心港口，这与之前的态度形成了鲜明对比。
整个事件中，美国的影子始终存在。 美国国务卿鲁比奥在2025年多次访问巴拿马，公然警告当地政府要"远离中国"。 在巴拿马最高法院作出裁决后，鲁比奥第一时间在社交媒体上表示欢迎，称美国对此"感到振奋"。
分析指出，美国对巴拿马运河的觊觎由来已久。 这条连接太平洋和大西洋的咽喉要道承载着全球约5%的海运贸易量，对美国的商业航运和国家安全至关重要。
特朗普政府上台后，推行"唐罗主义"，明确要将拉美地区视为美国的"后院"，一心想要清除中国在西半球的影响力。 中资企业在巴拿马运河两端的港口运营，成为了美国战略目标的一大障碍。
长和集团通过国际商会国际仲裁院提起的仲裁程序，是回击巴拿马裁决的关键一环。 国际商会国际仲裁院是历史最悠久的国际商事争议解决机构之一，其裁决在国际社会具有较高公信力。
长和集团在仲裁申请中要求广泛的赔偿，金额可能超过20亿美元，这基于其近30年18亿美元的投资以及未来的预期收益。 仲裁过程可能持续数年，但专家分析认为，巴拿马在此案中处于不利地位，因为白纸黑字的合约和巴拿马官方之前的确认文件都在。
对于巴拿马这样一个经济总量约734.5亿美元的国家来说，潜在的巨额赔偿将对其财政造成严重压力。 更重要的是，一旦仲裁结果认定巴拿马违约，该国的国际信用评级可能被下调，融资成本将大幅上升。
尽管巴拿马最高法院作出了裁决，但港口的实际运营情况却比较复杂。 长和集团旗下的巴拿马港口公司仍在努力维持港口管理，并以尊重的态度与政府代表互动。
巴拿马总统穆利诺的态度转变也反映了实际情况的复杂性。 他表示裁决尚未正式生效，执行时间表也不明确，这为谈判解决留下了空间。
穆利诺还提出，未来可能不会将港口经营权授予单一公司，而是寻求多元化合作模式。 这一表态被解读为巴拿马试图在不过度刺激中方的情况下，为长和集团继续参与港口运营寻找折中方案。
